Efectivamente la balsa está en la yeguada de Ultzama o "Aras de Ulzama". El terreno está arrendado a los que llevan la yeguada, aunque se puede acceder porque los caminos (algunos) tienen servidumbre de paso. Desde Auza tomar la carretera de Eltzaburu y enseguida coger una pista que va a una granja, se sigue recto hasta encontrarse con una verja alta (normalmente cerrada), pero se puede pasar andando por otra verja lateral peatonal. A partir de ahi seguir el camino hacia la izquierda y se llega a un extremo del dique de la balsa. Lo malo desde este punto de observación es que las aves te ven y se esconden. Para evitar molestias a las aves es preferible tomar la pista que sale de Larraintzar hacia Gurbil (justo antes de la serreria a la derecha) y verlas desde el alto. La balsa queda más lejos, pero las aves no se asustan y se las ve bien con prismáticos y telescopio. En la foto de satélite se ve bien el punto, es la pista que queda a la derecha de la balsa...
Saludos
Gorka